結論から先に言うと、８日以上の連続安に見舞われた場合、反発することはあっても、結局薬局、その後は、連続安の安値を下回る下げに見舞われることが多い。と言うことは、６月19日から始まった日経平均株価の連続安にいつ終止符が打たれ、反発に転じたところで、戻りは知れたものと、考えておいた方がいいのかもしれない。


＜日経平均株価の2000年以降の八連荘連敗記録＞
00.08.29〜09.07　８日間　▼880円66銭　▼5.13％
02.12.14〜12.16　９日間　▼754円17銭　▼8.19％
04.09.15〜09.29　９日間　▼509円48銭　▼4.51％
07.11.02〜11.13　８日間　▼1743円77銭　▼10.34％
08.06.19〜07.03　11日間　▼1059円31銭　▼7.39％


　2000年以降、日経平均株価が、８日以上続落したのは、上記の図表にある５回。今回の11日間に及ぶ続落では、7.39％の下落となっており、率的には十分下げた水準と言える。しかし、先物市場で手口が注目されているニューエッジ証券が、日経225型、TOPIX型合わせて４万枚の買いポジションを作っている。ポジションをどのタイミングを解消してくるのか？　そう考えると、目先のアヤ戻りに期待するより、一段の下落を懸念すべきかも。

　日経225に採用されている代表的な銘柄の騰落を見ると、繊維、化学大手、薬品セクターの採用銘柄の戻りの鈍さが見て取れるが、３月安値までの下落率、下落期間の長短も考慮しなければならない。とは言え、新年度に入１ヶ月が経過、本決算（見通し含む）の数字をある程度、株価に織り込んでいて、株価指数の戻りに割負けしているようでは、大きな期待は抱かない方がいいような気がする。三菱電機、日本電産、みずほＦＧ。この３銘柄を引き続き注目しながら.....