日経平均株価を週足で見ると、08年７月に付けた高値１万8295円27銭から三段下げを経て、１月22日に安値１万2572円68銭を付けている。底値圏で４週の揉み合いから戻りに転じてきたわけだが、１万4000円台に回復し、13週移動平均線が見えてくると、取り敢えずの戻りのメドが気になってくるところ。戻りのメドについては、下げ幅に対する３分の１戻しで自律反騰、下げ幅に対する２分の１戻しで中間反騰、下げ幅に対する３分の２戻しで本格反騰。下げ幅を算出する際の高値をどこに求めるのかで、戻りのメドは、多少違ってくる。


　昨年来高値となる２月の１万8300円39銭。下落に転じる直前の昨年７月高値１万8295円27銭。昨夏の参院選での自民党惨敗を織り込んだ昨年８月高値１万7274円33銭。米国サブプライムバブル崩壊時の渦中にあった12月高値１万6107円65銭。採り方ひとつで、日経平均株価の高値は、いくらでも出すことができるわけだが、ここでは、下落に転じる直前、まだ、時代は阿倍総理だった昨年７月５日に付けた高値１万8295円27銭と、今年１月22日に付けた安値１万2572円68銭を起点にして、戻りのメドを立ててみることにする。



＜日経平均株価、戻りのメド＞
７月05日　高値１万8295円27銭


１月22日　安値１万2572円68銭


下落幅5722円59銭　下落率31.28％


自律反騰　1907円53銭　→　１万4480円21銭
中間反騰　2861円29銭　→　１万5433円97銭
本格反騰　3815円06銭　→　１万6387円74銭



　株価指数である日経平均株価の下落率が15%を超えた場合、まずは自律反騰、そして展開次第で中間反騰というのが相場のセオリー。日経平均株価は１万4000円台回復で、値ごろ的な目標達成感が出ているが、押し幅が浅ければ、日柄を入れた後、１万4500円近辺までの自律反騰に向かう動きになるのではないだろうか。戻り相場での鞘取りは、株価指数で戻りのメドを立てている以上、指数寄与度の高い日経225採用ど真ん中銘柄がターゲットになる。日経平均株価の下落率に対して、２倍程度下落している時に、鞘取りの刀を抜いてみたい。



＜日経平均指数寄与度の高い銘柄＞
6971京セラ
6954ファナック
6762ＴＤＫ
9983ファーストリテイリング
7267ホンダ
8035東京エレクトロン
9984ソフトバンク